隆平高科(000998.CN)

种业行业有望逐步复苏 隆平高科拟定增募资不超17亿元加码主业

时间:20-04-08 19:21    来源:证券时报

作为种业龙头,隆平高科(000998)(000998)欲再加码主业。

4月8日,隆平高科披露定增预案,公司拟发行不超过1.35亿股A股股份,募集资金不超过17亿元。本次定增发行对象不超过35名,发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%。

隆平高科表示,为满足公司高质量种子加工需求,公司拟开展一系列生产加工基地布局。华西证券表示,我国主要农产品库存处于历史底部,下游养殖端产能的持续恢复带动需求向好,供需博弈背景下种业拐点渐现。

完善种业生产加工基地布局

根据预案,在扣除发行费用后,本次募集资金将分别拟全部用于种子加工生产线新建项目、南繁科研示范及繁育基地项目、农作物转基因性状及品种研发项目、绿色优质高产新品种规模化测试评价项目、数字化转型升级项目和补充流动资金及偿还银行贷款。

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隆平高科表示,一方面,公司目前杂交水稻种子加工基地的加工、仓储能力已不能满足公司全面提升杂交水稻种子质量标准的加工需求;另一方面,公司南繁制种基地当地加工设施设备短缺,不能满足公司就地加工需求,导致公司运输成本较高、质量风险显著增加。

本次非公开发行股票将募集资金,用于分别在益阳和海南三亚建设先进的杂交水稻加工生产基地,升级公司高质量种子加工能力,确保公司杂交水稻种子质量始终优于国家标准、行业领先,提升公司产品竞争力。

研发投入方面,数据显示,隆平高科2016-2018年研发投入累计近10亿元,其中2018年研发投入4.49亿元,占当年营业收入比重高达12.55%。种子研发具有投入大、周期长、不确定性高等特点,需要提前进行战略布局。公司表示,本次募集资金加码研发投入,进一步提升研发能力及产品领先优势,有利于抢占新技术周期行业竞争的战略制高点。

2016年以来,隆平高科陆续并购了多家种业公司。随着分子公司经营主体的增多以及业务规模的扩大,集团化管控的难度增大、集团化服务能力亦面临重大挑战。公司表示,推动公司数字化转型,有利于提升公司管控能力及内部运营效率。

除上述项目外,本次募集资金还有一部分将用于补充流动资金。近年来,随着公司业务规模的扩大,公司仅依靠内部经营积累和外部银行贷款已经较难满足业务持续发展对资金的需求。

数据显示,截至去年三季度末,隆平高科资产负债率为55.89%,高于同行业上市公司资产负债率平均水平35.46%。公司表示,本次发行募集资金将用于补充公司营运资金及偿还银行贷款,能有效缓解公司营运资金压力,减少财务费用支出。

种业发展拐点渐现

种子行业是国家战略性产业,一直受到国家产业政策大力支持。2004年以来,中央一号文件多次强调要加快建立以企业为主体的市场化育种新机制,优化种子企业布局,加大良种补贴和推广力度,培育一批“育繁推一体化”大型骨干企业等。

天风证券表示,种业利好政策频出,或带来种业发展大机遇。

隆平高科表示,种粮收益的变化决定了中国粮食生产的历次供给波动,随着近期库存的消化、粮食收购价格的回升,新一轮粮食周期将启动,种业行业有望逐步复苏。

2020年中央1号文件明确提出“保障农民种粮基本收益,稳住粮食播种面积,稳定粮食产量”,保障农民种粮积极性成为2020年“三农”工作的重点工作之一。

水稻方面,2020年2月18日国务院常务会议指出,2020年稻谷最低收购价保持稳定,视情可适当提高,鼓励有条件的地区恢复双季稻,未来水稻面积有望企稳回升。

玉米方面,2016年以来供给侧改革成效显著,玉米库存出清基本完毕,玉米价格稳步上行,玉米需求可能迎来拐点;2019年在发生非洲猪瘟后,猪价飞速上涨,生猪存栏逐渐恢复,将带动玉米价格回升,从而有利于玉米种子需求增长。

华西证券表示,我国主要农产品库存处于历史底部,下游养殖端产能的持续恢复带动需求向好,供需博弈背景下种业拐点渐现。

另外,目前许多国家草地贪夜蛾、沙漠蝗虫肆虐,造成农作物受灾严重,或将引发区域性粮食危机,叠加我国南方草地贪夜蛾、新冠肺炎疫情等因素,可能加快国内新一轮粮价周期启动。